德国把*金运回国内有何启示意义
摘要：前不久德国央行宣布，将从纽约联储和法国央行分别运回300吨和374吨*金，并计划到2020年在德国本土储备1700吨*金，占德国*金储备的50%（目前占31%），另外37%在纽约，13%在伦敦。德国在国外央行的*金存储一直是个秘密，但由于国内对*金存储的担心和讨论，德国联邦审计署2012年针对德国央行的*金持有情况做出了一份报告，报告泄露以后，德国
前不久德国央行宣布，将从纽约联储和法国央行分别运回300吨和374吨*金，并计划到2020年在德国本土储备1700吨*金，占德国*金储备的50%（目前占31%），另外37%在纽约，13%在伦敦。目前，德国*金储备3396吨，其中存储在美国联邦储备银行1536吨，英格兰银行450吨，法兰西银行374吨，1036吨。
德国在国外央行的*金存储一直是个秘密，但由于国内对*金存储的担心和讨论，德国联邦审计署2012年针对德国央行的*金持有情况做出了一份报告，报告泄露以后，德国央行遂将*金持有情况公之于众。
德国央行董事会成员卡尔·路德维希·蒂勒在发布会上说：中央银行持有*金能够带来信心，在国内打造信任，同时有能力在海外将其快速兑换成外汇。将*金储备从巴黎运回是因为在引入欧元后框架已经发生了变化，与德国一样，欧元同样是法国的指定货币，德国央行不再需要将巴黎作为一个金融中心以应对兑换*金的需要。
#re#如何认识德国运回*金的行动
1．德国从国外运回*金在国际社会并非首次。德国央行的这次运回*金计划，是首次事前向外界公布，但并非第一次。年，德国央行曾从英国央行秘密运回940吨*金，存放英国的*金年储备从1440吨下降到500吨，其理由是存储成本太高。
法国多年前就运回国外所存*金。委内瑞拉、伊朗和利比亚等国央行也曾经有过类似举措。其原因是在国际制裁背景下，为防止资产冻结而预先行动。
2．德国本次运回*金计划有何影响。在当前“货币战争”的街谈巷议十分流行的时候，如果各国都从美国将*金运回，在短期内对美元的地位和信任可能会产生影响。但总体来说，影响有限。
各国纸币地位的竞争，仍然要看经济和金融实力，看是否建立有完善的本币国际清算体系，美元目前依然占有优势。不过，如果其他国家效仿德国运回*金，对*金价格可能会产生影响，*金价格可能再创历史新高，但不会持续很久。
3．德国运回*金计划的意图是什么。德国运回*金的真正意义在于*金继续大量存放美国已经没有价值和意义，反而是一种利益损失（丧失了流动性）。运回*金是有益的行动，也满足国内民众和各种力量的担忧，甚至可以应对欧元解体的威胁。
现代经济和金融的发展已经表明*金不可能再次履行货币职能，即使在各国宽松货币*策下，*金也不可能再次担当国际货币。因此，任何把存储*金作为提升纸币地位的认识不可信。德国运回*金，对欧元地位和德国在欧洲的货币话语权不会产生实质性影响。
*金是特殊商品，具有特殊商品的价格、价值变化特征，由于美国、日本、英国等实行量化宽松货币*策，未来*金价格可能继续高涨。德国运回*金的价值按照目前的价格折算为270亿欧元，对德国来说不是小数。未来随机出售，获得的收益可能更高，德国可以用这些资金做很多事情。
我国也没必要把*金继续存放在美国联邦储备银行
在第二次世界大战快结束的1944年，美国集中了全球75%的官方*金储备，在建立战后国际货币体系中，因此拥有了绝对话语权。美国承诺实行美元与*金挂钩的固定汇兑制度，每盎司*金兑换35美元，任何国家持有美元，可以随时兑换*金。
基于这一历史背景，各国普遍接受美元，需要兑换*金时，也不拿回*金而由美国央行保管。这样，就建立起*金储备存放在美国的习惯。
但是，由于越南战争开支庞大导致财*赤字，同时也由于美元大量发行和美国国内通货膨胀，美元相对贬值，在当时各国纷纷兑回*金，美国*金储备从1948年的2.2万吨左右下降到1971年8月的8100多吨，迫使美国取消了美元与*金挂钩的固定汇兑制度。美元因此大幅度贬值。
随着美元贬值和世界对美元需求的增加，各国与美国经济往来规模增加，用美元清算和清偿的规模也在增加，因而*金依然可以兑换成为美元进行清算和清偿。因此，很久以来*金储备存放在美国，这种习惯一直沿用到今天。现在，全球有60个国家将*金储备存放在美国。
在*金作为国际货币的时代，*金是国家间贸易清算和债务清偿的手段，承诺与*金挂钩的纸币就具有国际（储备）货币的地位。当纸币的信用不足，建立*金储备进行资金结算和清算非常必要，但由于*金来回运麻烦、成本高，将*金储备存放在美国，并通过美元来结算和清偿就非常便利。
在外汇短缺时代，当纸币与*金脱钩以后，尤其是*金不再充当国际货币以后，继续把*金储备存放在美国依然必要，各国之间的贸易清算和债务清偿，仍然可以通过美元清算体系和存放在美国的*金储备去进行。
#ad#但是现在，随着美元、欧元等纸币的大量运用和货币清算体系的建立，对于外汇储备充足的国家来说，就没有必要通过*金去清算和清偿，也不需要把本国的*金储备存放在美、欧等国家的央行。那样，就等于将大量资金闲置而没有使用，不能流动。
现在，欧元已经成为储备货币，不需要把*金储备存放在美国作为最后的清算、清偿保障。同样道理，我国有足够的外汇和外汇储备，也没有必要把*金储备存放在美国。
（作者单位：国家行*学院决策咨询部）